ROMA (ITALPRESS) – “Il lavoro esamina l’adozione di una classe emergente di strategie di trading algoritmico, note come Auto-Hedging (AH), da parte dei market maker attivi nel mercato secondario dei titoli di Stato italiani. Le strategie di AH consentono ai market maker di riequilibrare rapidamente le esposizioni derivanti dall’esecuzione delle proprie quotazioni, mitigando i rischi connessi con l’assunzione di posizioni in portafoglio e con la selezione avversa. Utilizzando dati a livello di singola transazione del mercato MTS, il lavoro documenta un forte incremento del ricorso a tali strategie a partire dal 2020, con una diffusione estesa tra operatori e strumenti”. È quanto emerge da “Strategie di copertura ad alta velocità’ nei mercati dei titoli di Stato”, il 90mo numero della collana “Mercati, infrastrutture, sistemi di pagamento”, pubblicato dalla Banca d’Italia.
L’analisi empirica mostra che “le differenze nell’utilizzo dell’AH sono riconducibili principalmente a caratteristiche specifiche e persistenti dei singoli intermediari, mentre le condizioni di liquidità del mercato esercitano un’influenza più contenuta, sebbene statisticamente significativa. I risultati indicano che il ricorso all’AH può essere influenzato anche da fattori esterni all’ambiente di negoziazione. Nel complesso, lo studio mette in luce il ruolo crescente del trading algoritmico nella gestione dei rischi associati all’attività di market-making e le sfide che gli operatori affrontano in mercati elettronici sempre più rapidi e competitivi”.
– Foto Ipa Agency –
(ITALPRESS).
